Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке приводит к расхождениям в прибыли химической промышленности: добыча на этапе добычи против давления на этапе переработки.

Сырьевые материалы на этапах добычи и транспортировки: ценовые шоки превращаются в прибыль, раскрывается эластичность валовой прибыли.

В условиях нестабильности цен, вызванной текущим геополитическим конфликтом, основной выгоду от этого получил сектор химической продукции, работающий в секторах добычи и транспортировки. Рост цен на нефть и энергоносители напрямую способствовал увеличению прибыли компаний, при этом валовая маржа восстановилась по большинству продуктов. Это в основном объясняется сильной ценовой политикой, жестким балансом спроса и предложения и устойчивым спросом на сырьевые товары, поставляемые в секторах добычи и транспортировки.

Являясь основными сырьевыми материалами и ключевыми промежуточными продуктами, поступающими непосредственно после переработки сырой нефти и нафты, продукты, реализуемые на этапах добычи и транспортировки, находятся у истоков всей химической промышленной цепочки, а их стоимость тесно коррелирует с международными ценами на сырую нефть. На фоне сокращения предложения и роста цен, вызванных геополитической напряженностью, они способны перекладывать ценовое давление на нижестоящие сегменты за счет ценовой власти. Для некоторых продуктов рост цен даже опережал рост стоимости сырья, быстро выводя промышленную прибыль из убыточного состояния.

Типичные основные сырьевые материалы, включая меламин, акриловую кислоту, метилэтилкетон (МЭК), каустическую соду и этиленгликоль, продемонстрировали наиболее значительное восстановление прибыльности по всей производственной цепочке. Среди них ранее убыточные продукты, такие как меламин, акриловая кислота и каустическая сода, стали прибыльными благодаря синхронному росту затрат и цен на продукцию, что привело к существенному увеличению прибыли.

До события валовая маржа меламина составляла -11,22% (убыток), но к неделе, закончившейся 3 апреля, она выросла до 38,07%, что представляет собой улучшение прибыльности почти на 50 процентных пунктов. Акриловая кислота также восстановилась после убытка в размере почти -10%, достигнув прибыльности выше 30%. Благодаря концентрированным поставкам и дефициту импорта, валовая маржа метилэтилкетона (МЭК) и этиленгликоля выросла, а прибыльность значительно улучшилась по сравнению с дособытийным уровнем. Бензол, основное сырье ароматической углеводородной цепи, также продемонстрировал устойчивое восстановление прибыли, его валовая маржа выросла с 3,78% до 9,97%, что свидетельствует о гораздо большей эластичности и стабильности маржи, чем в последующих секторах.

В целом, прибыльные сырьевые товары, реализуемые на начальном этапе добычи, обладают общими характеристиками. Все они являются производными от сырой нефти или нафты, характеризующимися высокой промышленной концентрацией, сильной возможностью глобальной торговли, уязвимостью к внешним факторам, таким как геополитические конфликты со стороны предложения, и жесткой поддержкой спроса со стороны спроса. Отсутствие явного давления избыточных мощностей позволяет им также обладать определенной ценовой властью над звеньями переработки. Рост затрат не приведет к быстрому сокращению спроса, что позволит им преобразовать давление на издержки в рост прибыли и стать ключевым сегментом с улучшенной рентабельностью в условиях этого геополитического инцидента.

Продукция конечного потребления и последующих этапов производства: неудачная система перекладывания затрат на потребителей, снижение прибыли и сокращение валовой маржи.

В условиях нынешнего резкого роста цен конечные потребители испытывают значительное операционное давление. Рост цен на сырье на начальном этапе производства не может быть эффективно переложен на конечных потребителей; растущие затраты напрямую снижают рентабельность компаний, что приводит к общему снижению валовой прибыли. Некоторые продукты даже перешли из прибыльных в убыточные. Это в основном обусловлено слабым конечным спросом, интенсивной конкуренцией в отрасли и слабой ценовой политикой в ​​отношении конечных потребителей.

Находясь в конце химической производственной цепочки, конечные продукты напрямую обслуживают секторы конечного потребления, включая бытовую технику, автомобили, строительные материалы, текстиль и сельскохозяйственную продукцию. После начала ближневосточного конфликта спрос со стороны конечного потребления заметно не восстановился. Вместо этого он оставался вялым под совокупным воздействием роста затрат и слабых макроэкономических ожиданий. Столкнувшись с постоянным ростом цен на сырье, производители, работающие в секторах конечного потребления, не имеют ни достаточного пространства для повышения цен, ни сильной поддержки спроса. Они могут лишь пассивно справляться с растущим давлением на издержки, что приводит к постоянному сужению рентабельности и снижению валовой прибыли. Таким образом, секторы конечного потребления стали самыми слабыми звеньями с точки зрения прибыльности во всей производственной цепочке.